История города начинается возникновения в 1931 г. палаточного посёлка рабочих, которые вели подготовительные работы по освоению нефтяных месторождений.
В 1932 г. приказом наркома тяжелой промышленности страны Серго Орджоникидзе все геологоразведочные работы на нефть и газ в Дагестане, в том числе в поселке Избербаш были поручены тресту «Грознефть», геологическую службу которого возглавил И.О.Брод, в будущем – зав. кафедрой МГУ, много сделавший для изучения и освоения нефтяных районов Дагестана.
В 1935 г. первыми же разведочными скважинами были выявлены промышленная нефтегазоносность площади Ачи-су, а в Избербаше велось бурение целого ряда разведочных скважин. Приказом по тресту «Грознефть» от 9 мая 1935 г. была организована контора «Дагнефтегазразведка», в состав которой входили разведочные участки: Избербаш, Ачи-су, Уйташ, Каякент, Хошмензил.
12 апреля 1936 г. разведочная скважина № 8 – Избербаш дала первую промышленную нефть с дебитом 250 тонн в сутки с глубины 1650 м из чокракских отложений. Открытие нефтяного месторождения в Избербаше положило начало нефтедобывающей индустрии Дагестана.
Большой вклад в развитие нефтяной и газовой промышленности внесли профессионалы отрасли избербашцы: братья Г. и М.Азизовы, Ш.А. Абдулмукминов, М.Акаев, А.Али-Ада, М.Абейдуллаев, Н.Валовой, М.Гаджиев, И.Гунашев, Х.Клычев, Б.Магомедов, Е.Озерина, А.Саидов, С.Совзиханов, И.Ермурзаев, И.Курбанов, М.Магомедов и многие другие.
Указом Президиума Верховного Совета РСФСР д.№ 761/5 от 1 июня 1950 года по представлению Верховного Совета ДАССР от 02.04.1948 г. преобразован в город республиканского подчинения.